在有組織的交易所以外進行的證券買賣活動。{1}市場是一種松散的、沒有買賣集中地點的市場，交易由為數眾多的交易商和經紀商用電話、電報或電傳進行。美國{1}市場買賣的證券，既有在證券交易所掛牌上市的證券，也有未掛牌上市的證券。